O Mercado de Opções é um produto de investimento em que os investidores compram e vendem contratos que dão ao proprietário o direito de comprar ou vender um ativos derivativos a um preço preestabelecido em uma data futura. As opções derivam de outros ativos, mas também podem ser commodities ou outros ativos financeiros.

A MyCAP é uma empresa especializada em investimentos e trouxemos esse conteúdo para explicar a você que investe ou pensa em entrar no mundo dos investimentos, o que é mercado de opções, as vantagens e os seus riscos. 
Confira os tópicos que serão abordados no conteúdo:

• O que é o Mercado de Opções?
• O que você precisa saber para entender o mercado de opções?
• Como funciona o Mercado de Opções?
• Quais os riscos do Mercado de Opções?
• Quais são as 3 dimensões do Mercado de Opções?

O que é Mercado de Opções?

Mercado de Opções é onde ocorre a negociação do direito de comprar e/ou vender algum instrumento financeiro com base em um valor fixo. Quem compra uma opção é chamado titular e, quem vende, lançador.Confira a diferença:

• Lançadores: aqueles que lançam um contrato (uma opção). Qualquer investidor pode ser um lançador. Você pode registrar uma opção de ações da empresa X, definir quanto ela vale e qual o prazo de validade da operação. 

• Titular: é quem compra a opção, ou seja, detém o direito de comprar ou vender o ativo-objeto.

O que você precisa saber para entender o mercado de opções?

Para entender o Mercado de Opções, alguns termos e conceitos são importantes. Veja:

• Ativo-objeto: É o ativo que está no contrato. Ou seja, é de onde a opção deriva, por exemplo: uma opção da Petrobras te dá o direito de comprar ou vender ações da Petrobrás. Existem opções atreladas a outros ativos que não sejam as ações, como o índice Bovespa, por exemplo.

• Prêmio: É o valor pago por quem está comprando a opção. Ou seja, é o preço que o investidor paga para ter o direito de comprar ou vender o ativo-objeto.

• Data de Vencimento: É a data limite para o titular exercer o seu direito de compra ou venda do ativo, ou, como conhecemos no mercado, a opção vira pó. 

• Exercício: É o período entre a data de compra da opção e a data do vencimento. Nesse intervalo de tempo, o titular pode exercer o seu direito de compra ou venda do ativo.

• Strike: É o preço prefixado que deve ser praticado na compra ou na venda do ativo até a data de vencimento (estilo americano) ou na data de vencimento (estilo europeu).

• Call (opção de compra): São as opções que dão ao seu titular o direito de comprar o ativo-objeto do contrato por um preço prefixado (ou preço de exercício) na data do vencimento (ou exercício).

• Put (opção de venda): Quem possui uma opção de venda tem o direito de vender o objeto do contrato pelo preço de exercício na data do vencimento.

Como funciona o Mercado de Opções?

O Mercado de Opções funciona assim: o titular não precisa exercer o direito de compra, e o lançador fica com o dinheiro do prêmio. Imagine que você (lançador) comprou uma casa (ativo) no valor de R$500 mil e acredita que ela vai valorizar. A sua irmã (titular) também pensa que o valor vai subir, mas ela não tem o dinheiro para comprar o imóvel no momento. 

Sendo assim, vocês fazem um acordo de opção de compra. Sua irmã deposita R$60 mil (prêmio) para ter o direito de comprar o apartamento por R$570 mil (strike) após 1 ano (período do contrato). Isso porque ele acredita que o valor do apartamento pode chegar a R$600 mil. Se a previsão se concretizar, sua irmã poderá comprar o imóvel por R$570 mil. 

Logo, ela pagará R$570 mil em um bem que vale R$600 mil. Caso o cenário não se concretize, a sua irmã não precisa exercer o direito de compra e você fica com o dinheiro do prêmio. Cada opção tem seu período de validade e data de encerramento da operação, o chamado vencimento. Ele representa a data limite para que o investidor exerça, ou não, o seu direito. Desde 2021, o vencimento das Opções ocorre sempre na terceira sexta-feira de cada mês. Este, por sua vez, é representado por uma letra, obedecendo a seguinte ordem para as Opções de Compra e Venda:

Para facilitar, a Bolsa de Valores disponibiliza o calendário de vencimento de Opções sobre Ações e Índices de todo o ano.

Quais são os riscos do Mercado de Opções?

No mercado de opções também existem riscos. Veja alguns deles:

• Validade: as opções têm validade, ou seja, são ativos extinguíveis. Assim sendo, as opções perdem, na data de vencimento, qualquer valor agregado;
• Risco de Crédito: possibilidade de contraparte não honrar compromisso;
• Risco de Volatilidade: os preços das opções variam de acordo com a volatilidade do mercado, durante o tempo de duração da operação;
• Risco de Liquidez: a baixa demanda durante momentos de crise econômica ou desaceleração pode limitar a negociação de opções;
• Risco de Margem: em uma operação de margem, um operador pode perder mais do que o capital investido caso a operação tome um rumo diferente do esperado.

Quais são as 3 dimensões do Mercado de Opções?

O Mercado de Opções é constituído de três dimensões principais: preço/valor, timing e volatilidade. Essas três dimensões permitem aos investidores diversificar seu portfólio, buscando rentabilidade, liquidez, risco e eficiência de mercado. 

Preço/Valor: a primeira dimensão no Mercado de Opções é o preço/valor. Isso envolve desde a compra de ações subvalorizadas e otimização de portfólio, até a venda de ações a preços mais altos para obter lucro. Esta dimensão é extremamente importante para os investidores, pois seu principal objetivo é obter o maior retorno possível sobre seu investimento. 

Timing: a segunda dimensão no Mercado de Opções é o timing. Neste caso, a análise técnica é usada para prever e analisar movimentos de preços futuros a partir de análise de dados históricos. Assim, pode-se escolher os melhores momentos para entrar e sair de posições no mercado a fim de minimizar o risco e ajudar os investidores a obter os melhores resultados. 

Volatilidade: a terceira dimensão no Mercado de Opções é a volatilidade; esta dimensão determina o quão grande é o risco enfrentado pelos investidores ao realizar investimento em determinado ativo. 
A volatilidade é importante porque ajuda os investidores a identificar a quantidade de risco que correm e os movimentos de mercado esperados ao longo do tempo. Por exemplo: se o investidor perceber que o ativo possui volatilidade alta, eles podem assumir um risco maior, pois há mais chances de obter grandes retornos em um curto espaço de tempo, caso o investidor consiga surfar essa onda no curto prazo. 
Ativos de alta volatilidade, como as Opções, são ótimas escolhas para investidores que optam por estratégias de day trade, já que a volatilidade carrega a possibilidade de ganhos expressivos no curto prazo. 

Confira o podcast Curiosidades de Valor, da MyCAP. No episódio sobre as maiores Bolhas Financeiras da História, você entende um pouco mais sobre como a volatilidade pode influenciar os ativos na prática.

As bolhas financeiras ocorrem no mercado financeiro quando certos ativos experimentam aumentos significativos e injustificados em seu valor. Essas bolhas podem ser impulsionadas pelo excesso de liquidez ou pela alta demanda por ativos específicos. Eventualmente, a bolha estoura, resultando em crises econômicas, como a Grande Depressão de 1929 ou a crise do mercado imobiliário dos Estados Unidos em 2007. Compreender a dinâmica do mercado com base na oferta e na demanda é crucial para entender a formação e o eventual estouro das bolhas.

A volatilidade está diretamente relacionada às flutuações de preços, e as bolhas financeiras são exemplos extremos de volatilidade, em que ocorrem aumentos rápidos e desproporcionais nos preços dos ativos. Durante uma bolha financeira, os preços sobem de maneira especulativa, muitas vezes sem justificativa fundamentada. 

É importante frisar que as opções são instrumentos financeiros que são utilizados para especulação ou para proteção (hedge) em relação ao movimento de preços de um ativo derivado. Os dois principais tipos de opções são opções de compra (call options) e opções de venda (put options).

No entanto, quando a bolha estoura, ocorre uma correção brusca e significativa dos preços, resultando em perdas substanciais para aqueles que estavam investidos nesses ativos superavaliados. Por isso, o acompanhamento e a compreensão da volatilidade são essenciais para os investidores avaliarem os riscos envolvidos em seus investimentos e tomarem decisões informadas.

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